Простейший из аналитических показателей ликвидности компании, коэффициент быстрой ликвидности, отражает фактическое финансовое положение организации в конкретный момент времени.
Увеличив период времени, взятый для анализа, можно получить представление об устойчивости и постоянстве финансового благополучия фирмы. Таким маркером финансового положения предприятия является коэффициент текущей ликвидности.
Что такое коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) — это показатель, который измеряет способность компании оплачивать краткосрочные обязательства или обязательства, подлежащие погашению в течение одного года.
КТЛ сравнивает все текущие активы компании с ее текущими обязательствами. В качестве текущих обычно определяются активы, которые являются денежными средствами или будут превращены в денежные средства в течение года или менее, и обязательства, которые будут оплачены в течение года или менее. КТЛ иногда называют коэффициентом оборотного капитала.
В чем измеряется коэффициент
КТЛ – это относительная величина. Он не измеряется в деньгах или процентах, не представляет из себя абсолютный числовой показатель.
Коэффициент текущей ликвидности показывает отношение одной величины к другой, поэтому его показатель – это дробное число в диапазоне от 0 и выше, например, 0,5, 1 или 3.
Зачем он рассчитывается
Из всех видов коэффициентов ликвидности баланса КТЛ имеет наибольшую ценность для инвесторов и аналитиков.
Он показывает, как компания может максимально использовать оборотные активы на своем балансе для погашения текущих долгов и прочей кредиторской задолженности.
Коэффициент измеряет способность организации оплачивать текущие, или краткосрочные, обязательства (долги и кредиторскую задолженность) своими текущими, или краткосрочными, активами, такими как денежные средства, запасы и дебиторская задолженность.
КТЛ помогает инвесторам лучше понять способность компании покрывать краткосрочную задолженность за счет оборотных активов и провести сравнение с конкурентами и аналогами.
Одним из недостатков данного маркера является сложность его сравнения между отраслевыми группами. Другие недостатки включают чрезмерное обобщение конкретных остатков активов и пассивов, а также отсутствие информации о тенденциях.
Коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу
Для расчета коэффициента аналитики сравнивают текущие активы предприятия с ее текущими обязательствами.
Основой для расчета, как обычно, становятся сведения, содержащиеся в бухгалтерском балансе. Какие из его данных нужно будет найти для расчета?
Общая формула для расчета коэффициента текущей ликвидности по балансу выглядит так:
КТЛ = Оборотные активы/ Текущие обязательства
К оборотным активам относятся:
- Ликвидные активы фирмы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ЛА).
- Быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком выплаты до 1 года; прочее имущество предприятия, которое можно продать в срок до одного года: объекты недвижимости, оборудование, готовая продукция (БА).
- Активы с длительным сроком реализации: дебиторская задолженность со сроком выплаты, превышающим 1 год; НДС по приобретенным ТМЦ (АДР).
В состав текущих обязательств входят:
- Сверхсрочные обязательства: кредиторская задолженность, дивиденды, просроченные ссуды и займы (СО).
- Краткосрочные пассивы согласно разделу V баланса: займы на короткий срок; текущие долги по обязательствам с долгим сроком погашения; векселя, выданные на короткий срок; долги перед поставщиками; долги по налогам; долги по заработной плате; доходы будущих периодов; резервы будущих расходов и прочие краткосрочные обязательства (КП).
Таким образом, более подробно формула КТЛ по группам активов и пассивов будет такой:
КТЛ = (ЛА + БА + АДР) / (СО + КП)
При выборе необходимых данных необходимо иметь в виду, что текущая ликвидность рассчитывается для временного интервала, равного 1 году. Поэтому в расчете требуется использовать только те активы или пассивы, которые можно реализовать или нужно погасить в течение 1 года.
О чем говорит расчет КТЛ на примере конкретных цифр?
| -- | ООО «Единорог» | ООО «Принцесса» |
|---|---|---|
| 2018 | 0,75 | 1,25 |
| 2019 | 0,88 | 1,17 |
| 2020 | 0,93 | 1,35 |
| 2021 | 0,97 | 1,05 |
| 2022 | 0,99 | 1,02 |
| 2023 | 1,00 | 1,00 |
Коэффициент текущей ликвидности ООО «Принцесса» характеризует постоянный негативный тренд. Возможно, организация приняла на себя слишком много долгов или истощила свой денежный запас. Резкий скачок КТЛ с показателя меньше 2 в 2020-м году до 1,05 в 2021 может говорить об увеличении операционного риска финансовой деятельности, и о том, что общая стоимость предприятия снизилась.
У ООО «Единорог», напротив, КТЛ характеризуется положительной динамикой, что означает, например, увеличение сбора дебиторской задолженности. То, что КТЛ растет, может быть следствием погашения компанией собственной задолженности перед поставщиками, ускорения товарооборота и других факторов.
Как рассчитать КТЛ, используя данные баланса
Попробуем посчитать, каков будет КТЛ, если использовать действительные данные реального предприятия.
| Данные по строкам баланса | 2021 год | 2022 год |
|---|---|---|
| Текущие активы, руб | 134 836 000 | 135 405 000 |
| Внеоборотные активы, руб | 216 166 000 | 217 350 000 |
| Текущие обязательства, руб | 125 481 000 | 153 982 000 |
| Долгосрочные обязательства, руб | 162 431 000 | 148 101 000 |
| Показатель КТЛ | 1,075 | 0,88 |
По данным годовой отчетности состав активов компании с 2021 по 2022 увеличился незначительно. В то же время структура пассивов изменилась сильно: за год текущие обязательства выросли почти на четверть.
В 2021 году текущие активы организации превышали размер текущих обязательств, при этом КТЛ быть чуть выше минимального нормативного значения. Это означает, что погасить все свои текущие обязательства компания была способна без привлечения долгосрочных активов.
В 2022-м году положение изменилось. КТЛ упал ниже нормы – до показателя 0,88. Оборотных средств компании стало недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. В этой ситуации предприятие вынуждено пойти на рекомендуемое привлечение части своих внеоборотных активов для краткосрочного финансирования.
Коэффициент текущей ликвидности: нормативное значение и его анализ
КТЛ, в отличие от коэффициента быстрой ликвидности, применяется не только для анализа положения отдельной компании, но и дает возможность провести внутриотраслевые сравнения.
За счет значимого временного отрезка в 1 год, лежащего в основе анализа, КТЛ позволяет отслеживать тенденции и строить прогнозы.
Как можно рассчитать нормы для коэффициента текущей ликвидности? Данные бухгалтерских балансов являются открытыми, они доступны и ФНС, и Росстату. Благодаря этому можно подводить статистику и определять нормативы КТЛ. Для примера можно взять последние годы и посмотреть, каковы среднестатистические значения КТЛ для предприятий в РФ.
| Виды организаций | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Микропредприятия с выручкой до 10 млн. рублей в год | 1,037 | 0,978 | 0,986 | 1,087 | 0,407 |
| Минипредприятия 9выручка от 10 до 120 млн.) | 1,108 | 1,204 | 1,196 | 1,088 | 1,388 |
| Малые предприятия (от 120 до 800 млн. в год) | 1,253 | 2,273 | 1,332 | 1,371 | 1,431 |
| Средние (от 800 млн до 2 млрд в год) | 1,307 | 1,299 | 1,301 | 1,408 | 1,443 |
| Крупные (свыше 2 млрд в год) | 1,365 | 1,290 | 1,337 | 1,319 | 1,330 |
Из таблицы видно, что предприятия, которые имеют выручку больше 10 млн рублей в год, имеют КТЛ, превышающий единицу. Достаточно ли иметь КТЛ, равный 1, чтобы считаться финансово устойчивой организацией?
Исходя из сути формулы, если отношение оборотных активов к текущим обязательствам равно или немногим менее 1, это означает, что компания для погашения текущих обязательств не только отдаст все свои наличные деньги, но и продаст все свое ликвидное имущество.
Итогом будет такое положение организации, при котором невозможно дальнейшее устойчивое развитие. Оборотных средств для вложения в товар или в производство не останется, кредиты, выданные клиентам в виде дебиторской задолженности, будут востребованы. В такой ситуации фирма потеряет возможность обеспечивать стратегическое развитие. Следовательно, величина КТЛ, равная 1, не является нормой.
Коэффициент текущей ликвидности: норма и пороговое значение
В отечественной практике считается приемлемым, если КТЛ предприятия равен или приближен к среднестатистическому показателю отрасли.
Даже основываясь на небольшом количестве примеров, можно сделать вывод, что нормальное значение КТЛ должно быть не ниже 1 и колебаться в пределах от 1,5 до 2,5.
Такое значение коэффициента характеризует факт, что компания не только в состоянии вовремя погасить свои текущие обязательства, но и оставить деньги «на жизнь»: сохранить часть оборотных средств, чтобы дальше пустить их на поддержание и развитие бизнеса.
Очевидно, что чем крупнее предприятие, тем больше средств ему понадобится на обеспечение деятельности, поэтому для них КТЛ должен стремиться к максимально нормальному показателю. Это значит, что анализ любого КТЛ необходимо проводить не только с помощью числовых расчётов, но и с учетом финансового и производственного контекста деятельности.
Коэффициент текущей ликвидности больше 1, например, 1,5 означает, что на каждый 1 рубль текущих обязательств у компании приходится 1,5 рубля текущих активов. Как найти КТЛ, если текущие активы состоят из 0,5 млн. наличными и 1 млн. рублей дебиторской задолженности? В то же время краткосрочные обязательства состоят из кредиторской задолженности в размере 1 млн. рублей. В этом случае КТЛ компании составит 1,5, рассчитанный путем деления текущих активов на текущие обязательства.
Тем не менее коэффициенты могут быть обманчивы, если рассматривать их в контексте структуры активов и пассивов. В составе указанной дебиторской задолженности половина суммы может приходиться на безнадёжную, невозвратную задолженность. И в этом случае оптимальный КТЛ, равный 1,5, превращается в неблагонадёжную 1.
Ниже нормы
Показатель коэффициента может быть и ниже 1. В этом случае он указывает на то, что компания может испытывать трудности с выполнением своих краткосрочных обязательств. Если КТЛ меньше единицы, возможно, у фирмы больше полученных счетов от контрагентов, чем легкодоступных ресурсов для оплаты этих счетов.
Если КТЛ равняется или приближается к значению 1 уже не первый раз, это будет сигналом к тому, что организация находится на пути к банкротству.
Во многих случаях компания с коэффициентом менее 1,00 не располагает достаточным капиталом для выполнения своих краткосрочных обязательств, при условии, что погасить их необходимо все сразу.
Выше нормы
Теоретически, чем выше КТЛ, тем больше компания способна оплатить свои обязательства, поскольку у нее больше доля стоимости краткосрочных активов по отношению к стоимости краткосрочных обязательств.
Однако, хотя высокий коэффициент, например, больше 2, свидетельствует о том, что компания может трижды покрыть свои текущие обязательства, он также указывает на то, что компания неэффективно использует свои текущие активы, плохо привлекает финансирование или неправильно управляет своим оборотным капиталом.
Как найти способ изменения КТЛ?
Поскольку рассматриваемый показатель в любой момент времени является лишь моментальным снимком, он обычно не дает полного представления о краткосрочной ликвидности или долгосрочной платежеспособности юридического лица.
Например, нормальный цикл процессов сбора и оплаты долгов в компании может повысить КТЛ по мере поступления платежей, но привести к низкому размеру коэффициента по мере уменьшения поступлений. Расчет показателя только в один момент времени может указывать на то, что покрытие текущих долгов фирмы невозможно, но это не обязательно означает, что она не сможет этого сделать, когда наступят сроки платежей.
Кроме того, некоторые компании, особенно крупные розничные сети, могут договориться со своими поставщиками о гораздо более длительных, чем в среднем, сроках оплаты. Если розничная фирма не предлагает кредит своим клиентам, это может отразиться на ее балансе в виде большого остатка кредиторской задолженности по отношению к остатку дебиторской задолженности.
Крупные розничные сети также могут минимизировать объем товарно-материальных запасов благодаря эффективной цепочке поставок, в результате чего их оборотные активы уменьшаются по сравнению с текущими обязательствами, что приводит к снижению КТЛ.
Кому интересен расчет?
Самые заинтересованные лица в расчете КТЛ – инвесторы и финансовые аналитики. Первые по показателю КТЛ делают вывод о возможности возврата вложенным средств и получения прибыли при сотрудничестве с компанией.
Для вторых КТЛ является строгим показателем эффективности финансовой деятельности юридического лица.
Третье лицо, которое заинтересовано в расчете КТЛ, - собственник организации. Для него коэффициент иллюстрирует эффективность работы всех структурных подразделений организации, в первую очередь – качество финансового управления.
КТЛ и другие показатели финансового анализа
Анализ КТЛ может быть дополнен изучением других финансовых маркеров деятельности организации. В каждом случае различия в этих показателях могут помочь инвестору понять текущее состояние активов и обязательств компании с разных точек зрения, а также то, как эти счета меняются с течением времени. Причем только взятые в совокупности коэффициент текущей ликвидности и другие показатели общей ликвидности баланса дадут реальное представление о финансовом положении организации.
Обычно используемый коэффициент «кислотного теста», или коэффициент быстрой ликвидности, сравнивает легко ликвидируемые активы компании (включая денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные инвестиции, за исключением запасов и расходов будущих периодов) с ее текущими обязательствами.
Коэффициент денежных активов, или коэффициент абсолютной ликвидности, также похож на КТЛ. Но он сравнивает только рыночные ценные бумаги и денежные средства компании с ее текущими обязательствами.
КТЛ наиболее полезен при измерении во времени, сравнении с конкурентами или сравнении с эталоном.
Компании могут использовать показатель "дней просроченных продаж", чтобы лучше понять, сколько времени требуется компании для сбора платежей после продажи в кредит. В то время как КТЛ рассматривает ликвидность компании в целом, показатель дней просроченных продаж рассчитывает ликвидность конкретно в зависимости от того, насколько хорошо компания собирает непогашенную дебиторскую задолженность.
Наконец, коэффициент операционного денежного потока сравнивает активный денежный поток компании от операционной деятельности с ее текущими обязательствами.
📚 Больше статей о финансовом анализе:
- О чем говорит коэффициент абсолютной ликвидности;
- Анализ коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности;
- Что можно узнать с помощью вертикального и горизонтального анализа компании;
- Как рассчитать точку безубыточности;
- В чем разница между выручкой и прибылью;
- Что такое стартап и как происходит развитие проектов;
- Вероятность банкротства по моделям Таффлера и Альтмана;
- Бизнес-модель Остервальдера: особенности построения;
- Виды и формы управленческой отчетности;
- Суть и цели ретроспективного анализа;
- Как исследовать свой бизнес по средствам SWOT-анализа.