Дисклеймер. Эта серия постов "Переводы от Sesevor" создается специально для нашего клуба в ознакомительно-развлекательных целях. Для тех из вас, кому интересно, что происходит в мире в различных областях бизнеса.
Наша цель — собрать для вас передовые идеи, которые можно взять себе на вооружение и применить их прямо сейчас, или подумать о развитии своего бизнеса и, возможно, откорректировать курс на ближайшие годы.
Пост № 23. Сегодня в клубе – статья из блога Mad Fientist. Автор блога, называющий себя Исчадием ада, занимается разработкой стратегий и программных средств, позволяющих рассчитать финансовые возможности для досрочного выхода на пенсию в духе FIRE. Он делится своим мнением по поводу правила 4% - оказывается, что тратить на пенсии можно еще больше...
У меня всегда была проблема с «правилом 4%» для досрочного выхода на пенсию.
Это не потому, что это плохо или неправильно. Это потому, что оно не предназначено для досрочного выхода на пенсию.
Правило 4%: почему оно не идеально для досрочного выхода на пенсию
Моя самая большая претензия к нему заключается в том, что оно не учитывает гибкость большинства людей, досрочно вышедших на пенсию.
Оно предназначено для стандартного выхода на пенсию, а «традиционные» пенсионеры в возрасте 70-80 лет вряд ли будут вести такой же образ жизни или расходовать средства, как люди в возрасте 30-40 лет.
К тому времени, когда кто-то завершает свою карьеру в возрасте 70 лет, скорее всего, он:
- уже определился с уровнем расходов, который хочет или должен поддерживать;
- не имеет желания или возможности менять работу, если на прежней "дерьмо попадает в вентилятор";
- привязан к определенному району или даже дому;
- имеет высокий процент основных расходов идет на такие нужды, как питание и здравоохранение;
- более чувствителен к инфляции именно из-за вида основных расходов и их высокого процента.
Сравните это с кем-то в возрасте 30-40 лет, кто выходит на пенсию рано и имеет:
- более гибкий образ жизни с меньшими фиксированными расходами;
- возможность работать неполный или полный рабочий день, если это необходимо;
- свободу и (или) желание жить в красивых, но дешевых местах, таких как Юго-Восточная Азия или Южная Америка, для сокращения расходов без снижения качества жизни;
- высокий процент расходов, осуществляемых по своему усмотрению (например, поездки, ужины, напитки с друзьями и т.д.).
Правило 4% не учитывает никакой такой гибкости.
Правило предполагает, что вы собираетесь потратить 4% стоимости вашего портфеля в первый год выхода на пенсию, а затем увеличивать эти расходы с учетом инфляции каждый последующий год.
Кстати, об инфляции…
Как насчет постоянных затрат?
В недавнем эпизоде «Деньги с Кэти» с парнем, который создал правило 4%, Уильямом Бенгеном, Кэти поднимает вопрос о том, что 4% уже слишком консервативны из-за того, как они относятся к инфляции.
Правило предполагает, что вы собираетесь ежегодно корректировать ВСЕ свои расходы с учетом инфляции, независимо от того, влияет инфляция на все расходы или нет.
Например, если у вас фиксированная ипотека сроком на 30 лет, инфляция может вообще не повлиять на ваши самые большие расходы!
Другие причины, по которым правило 4% консервативно
Я рекомендую вам прослушать все интервью «Деньги с Кэти» целиком, но вот несколько причин из этого эпизода, по которым 4% могут быть чрезмерно консервативными:
Изначально правилом 4% было правило 4,15%, но основные СМИ округлили его в меньшую сторону, потому что 4% было легче произнести и запомнить.
Правило 4,15% теперь фактически равно правилу 4,8%, основанному на обновленном анализе Билла Бенгена, который включает дополнительные классы активов.
Но должно ли хватить денег на более длительный срок?
Итак, правило 4% консервативно для 30-летнего выхода на пенсию, но не нужно ли нам выбрать более низкий процент для досрочного выхода на пенсию в возрасте 40+ лет?
Да, но не такой низкий, как вы можете подумать.
Мы подробно исследовали эту тему во время моего интервью с Майклом Китсом (по-прежнему одного из моих самых популярных за все время).
Если вы хотите убавить 10 лет от стандартного возраста выхода на пенсию, вам следует снизить начальную ставку снятия средств примерно на 0,6%.
И, что удивительно, портфель, который сохраняется в течение 40 лет, вероятно, сохранится в течение 50 или 60 + лет (смотрите мой пост о последовательности риска доходности, чтобы узнать, почему).
Мы вернулись к тому, с чего начали.
Итак, если правило 4% на самом деле составляет 4,8%, но нам нужно уменьшить его на 0,6%, не возвращаемся ли мы примерно к тому, с чего начали (т. е. к 4%)? Да, но мы еще не учли гибкость при досрочном выходе на пенсию!
И об этом весь этот пост.
Включение гибкости в вашу стратегию вывода средств
Прежде чем мы начали подсчитывать цифры, мы прошлись туда-сюда, чтобы выяснить, как лучше всего учитывать гибкость при выводе средств, и вот что мы придумали…
Процент расходов по собственному усмотрению
Во-первых, определите процент ваших расходов, которые вы будете осуществлять по своему желанию.
Расходы на ваше усмотрение — это любые расходы, без которых, по вашему мнению, вы могли бы обойтись при необходимости.
Во-вторых, рассчитайте новую ставку вывода средств.
Как только вы определите свой процент произвольных расходов, найдите его в следующей таблице, а затем выберите удобный показатель успешности в этой колонке, чтобы определить процент вывода средств (таблица предполагает распределение портфеля ценных бумаг в соотношении 80 акций / 20 облигаций).
Уровень снятия средств на расходы по усмотрению
Правила вывода средств
Теперь у вас должен быть коэффициент вывода средств выше 4%, чтобы вы могли выйти на пенсию раньше, потому что более высокий коэффициент вывода средств означает, что вам нужно будет откладывать меньше денег для покрытия ваших ежегодных расходов!
Однако бесплатных обедов не бывает. Вы не можете просто выводить больше средств каждый год и ожидать, что ваш портфель продержится столько, сколько было бы при правиле 4%.
Есть несколько простых правил, которым вы должны следовать, чтобы эта стратегия сработала:
- Находясь на медвежьем рынке (> 20% от максимумов), снимите 0 долларов на произвольные расходы.
- Когда рынок находится в коррекции (> 10% ниже максимумов), выведите 50% из вашего бюджета произвольных расходов.
- Во всех остальных случаях снимайте весь свой произвольный бюджет.
Давайте посмотрим, как это будет работать на примере…
Пример сценария с произвольным уровнем вывода средств
Допустим, у пенсионера есть 1 млн долларов в портфеле 80/20. Используя правило 4%, это позволило бы потратить 40 000 долларов в первый год с поправкой на инфляцию каждый последующий год.
При таком портфеле и стратегии вывода средств вероятность успеха составляет 96,55% (за все 40-летние периоды с 1926 по 2022 год).
Но можем ли мы сохранить ту же вероятность успеха, выводя больше средств с помощью нашего нового метода вывода? Да, если пенсионер следует правилам…
Если он имеет 50% своих расходов в качестве произвольных, он может снять 5,5% (вместо 4%) и по-прежнему имеет 98,28% вероятности успеха (за все 40-летние периоды с 1926 по 2022 год)!
Используя в качестве примера наш портфель стоимостью 1 млн долларов, в первый год он бы снял 27 500 долларов в качестве основных расходов (половина от 5,5%), а затем снял бы:
- 27 500 долларов на свое усмотрение (если рынок находится <10% от своих максимумов);
- 13 750 долларов на свое усмотрение (если рынок находится > на 10% ниже своих максимумов, но <на 20% ниже своих максимумов);
- 0 долларов по усмотрению (если рынок отклонился от своих максимумов > на 20%).
В то время как основные расходы каждый год корректируются в сторону увеличения в зависимости от инфляции, произвольные расходы не изменяются вместе с инфляцией.
Исследования показывают, что расходы на пенсии имеют тенденцию к снижению с течением времени, поэтому это постепенное снижение реальной покупательной способности должно быть управляемым, обеспечивая при этом постоянное покрытие основных расходов.
Итак, через второй год, после года 5%-ной инфляции, этот человек снимет 28 875 долларов на свои основные расходы, а затем либо 27 500 долларов, либо 13 750 долларов, либо 0 долларов на свои произвольные расходы (в зависимости от динамики рынка за прошлый год).
Используя этот метод, у вас была бы примерно такая же вероятность успеха в течение 40 лет, и в большинстве лет (то есть хороших лет) вы могли бы снимать больше денег!
Или вы могли бы использовать этот метод, чтобы выйти на пенсию на несколько лет раньше…
В этом примере человеку нужно было бы подождать, пока он не накопит сбережений на 1 миллион долларов для выхода на пенсию, чтобы покрыть свои ежегодные расходы в размере 40 тысяч долларов, используя правило 4%.
Однако, если вместо этого они будут использовать этот новый метод с коэффициентом снятия 5,5%, им нужно будет накопить всего 727 273 доллара, чтобы снять те же 40 тысяч долларов на расходы (хотя в последующие годы им нужно будет сократить свои непредвиденные расходы).
Другие преимущества этого метода
Этот метод позволяет вам тратить больше или выходить на пенсию раньше, что замечательно, и также дает дополнительные преимущества…
Цитата Баффета о наследовании прекрасно применима к досрочному выходу на пенсию:
«Очень богатый человек должен оставить своих детей достаточно богатыми, чтобы делать что угодно, но не настолько богатыми, чтобы ничего не делать».
Я видел, как группа досрочно вышедших на пенсию (включая меня) мчалась к финишу финансовой независимости, только чтобы оказаться дезориентированными, столкнувшись с фактом, что деньги больше не являются мотивирующим фактором в их жизни (и, следовательно, они не смогли «ничего не делать»).
Использование стратегии произвольного вывода средств, похоже, решает многие проблемы, которые я вижу при полной финансовой независимости:
Это побуждает вас сосредоточиться на сокращении ваших постоянных расходов (то есть расходов, которые действительно важны), но позволяет вам расслабиться с вашими развлечениями и произвольными расходами.
В годы спада вы вынуждены пересматривать свои непредвиденные расходы, чтобы не продолжать бездумно тратить на вещи, которые, возможно, больше не представляют для вас ценности.
Это дает вам кучу денег специально для произвольных трат, так что, надеюсь, у вас будет больше шансов потратить их на развлечения, а не просто продолжать копить, как делал я.
Когда вы достигнете своего числа, у вас будет достаточно средств, чтобы делать «что угодно», но недостаточно, чтобы «ничего не делать» (если только вас не устраивают произвольные расходы в размере 0 долларов во время «медвежьих» рынков).
Деньги по-прежнему являются мотивирующим фактором в вашей жизни, потому что вы можете захотеть получать некоторый доход в годы спада.
Поскольку ваши расходы и образ жизни меняются из года в год, вы, надеюсь, будете ценить вещи больше вместо того, чтобы просто входить в рутину расходов и делать одни и те же вещи).
Что, если производительность моего портфеля отличается от рыночной?
Только потому, что общий фондовый рынок падает, это не означает, что мой портфель сократился на 20% ...
Разве бюджет на произвольные траты не должен рассчитываться на основе того, что делает мой собственный портфель?
Мы думали об этом, но нам понравилась простота использования рынка в качестве ориентира. Все финансовые заголовки будут кричать: «Медвежий рынок!!», когда общий рынок упадет на 20%, но никого не волнует, что происходит с вашим портфелем.
Кроме того, время затянуть пояс и быть более осторожным — это когда на улицах царит страх.
Когда рынок в целом находится в сильной коррекции, реальная экономика также может начать давать сбои. Это усложнило бы поиск работы, если это необходимо. Поэтому имеет смысл ужесточить свой бюджет, когда общая экономика находится на шаткой почве.
Что, если я не хочу так сильно сокращать расходы в годы простоя?
В этом прелесть стратегии: вы сами определяете свой процент снятия средств по своему усмотрению.
Итак, если ваши постоянные существенные расходы составляют 50% вашего бюджета, но вы знаете, что хотите потратить по крайней мере 15% на произвольные расходы, чтобы наслаждаться жизнью даже в трудные годы, тогда просто отнеситесь к 65% вашего бюджета как к необходимым и скажите, что 35% являются произвольными.
Вам придется работать и откладывать дольше, но, если это приведет к досрочному выходу на пенсию, оно того стоит.
Что вы думаете?
Кажется, есть много преимуществ в том, чтобы по-другому оценивать свои основные и произвольные расходы, когда речь заходит о досрочном выходе на пенсию, но что вы думаете?
Нравится ли вам этот метод, или он слишком сложный, рискованный? Есть ли какие-либо другие преимущества или недостатки, о которых я не упомянул? Дайте мне знать в комментариях ниже!
Просто продолжайте покупать!
Оригинал статьи можно прочитать по ссылке https://www.madfientist.com/discretionary-withdrawal-strategy/.